LIKUIDITAS,
SOLVABILITAS, dan
RENTABILITAS
RENTABILITAS
Likuiditas:
adalah kemampuan suatu perusahaan untuk memenuhi kewajiban finansialnya yg
segera harus dipenuhi.
Suatu perusahaan mempunyai “kekuatan membayar” belum
tentu dapat memenuhi segala kewajiban finansialnya.
Likuiditas badan usaha dapat diketahui dengan cara
membandingkan jumlah AKTIVA LANCAR dg UTANG LANCAR. Hasil perbandingan tersebut
disebut dg “Current Ratio” atau “Working
capital Ratio”.
Secara umum dapat dikatakan Current Ratio kurang dari 2 :
1 (200 %) dianggap kurang baik.
NB: 2 rupiah harta lancar dapat menutupi 1 rupiah utang lancar.Atautiap Rp.1 hutanglancardapatdijamindengan Rp.2 harta/aktivalancar.
NB: 2 rupiah harta lancar dapat menutupi 1 rupiah utang lancar.Atautiap Rp.1 hutanglancardapatdijamindengan Rp.2 harta/aktivalancar.
Apabila suatu perusahaan menetapkan bahwa “Current Ratio”
yg harus dipertahankan adalah 3 : 1 atau 300 %, ini berarti bahwa setiap utang
lancar sebesar Rp 1 harus dijamin dengan aktiva lancar Rp 3 atau dijamin dengan
“net working capital” Rp 2. Dengan
demikian, maka ratio modal kerja dengan utang lancar adalah 2 : 1 (karena modal
kerja tak lain adalah kelebihan aktiva lancar di atas utang lancar).
Pertanyaan :
Apabila perusahaan suatu saat mempunyai modal kerja neto
(net working capital) sebesar Rp 10.000,-
Berapakah utang lancar maksimal yg harus dipunyai perusahaan ? Dg asumsi
perusahaan tetap
mempertahankan current ratio 300 %
NWC
= CA – CL = 10.000 à (1)
CA : CL = 3 : 1 à (2) CA = 3 CL
(2) à (1): 3CL – CL = 10.000 à 2CL =10.000
CL = 5.000
CA = 15.000
CA : CL = 3 : 1 à (2) CA = 3 CL
(2) à (1): 3CL – CL = 10.000 à 2CL =10.000
CL = 5.000
CA = 15.000
Neraca
Harta Lancar Rp
15.000,-
|
|
Utang Lancar Rp 5.000,-
|
Net Working Capital Rp 10.000
|
Jadi utang lancar maksimal sebesar Rp 5.000,-
Current Ratio = 15.000/5.000 x 100 %
= 300 % (3 :1)
Jika utang lancar perusahaan
tersebut Rp 6.000,- sedangkan modal kerjanya adalah Rp 10.000,-
Berapakah “Current Ratio”nya DAN “Working Capital Ratio”?
CR = ?
NWC = CA – CL à CA = NWC + CL
CA = 10.000 + 6.000 à 16.000
CR = 16.000 : 6.000 à 266,67%
WCR = 10.000 : 6.000 à 166,67%
Berapakah “Current Ratio”nya DAN “Working Capital Ratio”?
CR = ?
NWC = CA – CL à CA = NWC + CL
CA = 10.000 + 6.000 à 16.000
CR = 16.000 : 6.000 à 266,67%
WCR = 10.000 : 6.000 à 166,67%
JAWAB :
Neraca
Harta Lancar Rp 16.000,-
|
|
Utang Lancar Rp
6.000,-
|
Modal Kerja Rp 10.000,-
|
Current Ratio =
16.000/6.000 x 100 %
=
267 %
Untuk mendapatkan kepastian yg
lebih besar seringlah kita mengukur tingkat likuiditas suatu perusahaan selain
current ratio, dilengkapi dengan menggunakan “Quick ratio” atau “Acid test
ratio” sbg alat pengukurnya. Dalam hal ini kita hanya mengambil elemen aktiva
lancar yg mempunyai tingkat likuiditas tinggi untuk dibandingkan dg current liabilities. Seperti : Kas, Efek dan piutang elemen
persediaan tidak diperhitungkan, karena persediaan merupakan harta lancar yg
paling tidak lancar.
Rumus – Rumus
Ratio Keuangan
n
RASIO LIKUIDITAS
n
AktivaLancar
n
Current ratio =
--------------------- x 100
%.
n
HutangLancar
n
n
Kas + Efek
n
Cash ratio =
--------------------- x 100 %.
n
HutangLancar
n
n
AktivaLancar - Persediaan
n
Acid test ratio / =
---------------------------------- x 100 %.
n
Quick Ratio HutangLancar
n
n
AktivaLancar - Persediaan
n
Working Capital =
----------------------------------- x 100 %.
to
Total Assets Ratio Total
Aktiva
Secara umum dapat dikatakan “Quick
ratio” atau “Acid Test Ratio” kurang dari 1 : 1 atau 100 % dianggap kurang
baik.
Rumus – Rumus
Ratio Keuangan
n
RASIO LIKUIDITAS
n
AktivaLancar
n
Current ratio =
--------------------- x 100
%.
n
HutangLancar
n
n
Kas + Efek
n
Cash ratio =
--------------------- x 100 %.
n
HutangLancar
n
n
AktivaLancar - Persediaan
n
Acid test ratio / =
---------------------------------- x 100 %.
n
Quick Ratio HutangLancar
n
n
AktivaLancar - Persediaan
n
Working Capital =
----------------------------------- x 100 %.
to
Total Assets Ratio Total
Aktiva
Secara umum dapat dikatakan “Quick
ratio” atau “Acid Test Ratio” kurang dari 1 : 1 atau 100 % dianggap kurang
baik.
Tingkat Likuiditas suatu
perusahaan dapat dipertinggi dengan jalan sbb :
n
Dengan utang lancar
tertentu, diusahakan untuk menambah aktiva lancar.
n
Dengan aktiva
lancar tertentu, diusahakan untuk mengurangi utang lancar.
n
Dengan mengurangi
jumlah utang lancar bersama-sama dg mengurangi aktiva lancar,
dimanapenurunanaktivalancarharuslebihkecildaripenurunanutanglancar.
Dengan Cara :
n
Menjual Aktiva
tetap secara tunai.
n
Adanya setoran
modal pemilik berupa kas atau elemen aktiva lancar lainnya.
n
Adanya pinjaman
(utang) jangka panjang.
KASUS :
Pada akhir tahun 2007 suatu perusahaan mempunyai aktiva lancar sejumlah Rp 600.000.000,- dan utang lancar Rp 200.000.000,-
a. Apabila perusahaan ingin membeliinventory secara kredit supaya current ratio tidak kurang dari 250 % berapa jumlah inventory yg dapat dibiayaidengan utang lancar ?
b. Kalau kita ingin mencapai CR = 400 % berapa jumlah kas
yang dapat digunakan untuk membayar utang lancar ?
Pada akhir tahun 2007 suatu perusahaan mempunyai aktiva lancar sejumlah Rp 600.000.000,- dan utang lancar Rp 200.000.000,-
a. Apabila perusahaan ingin membeliinventory secara kredit supaya current ratio tidak kurang dari 250 % berapa jumlah inventory yg dapat dibiayaidengan utang lancar ?
b. Kalau kita ingin mencapai CR = 400 % berapa jumlah kas
yang dapat digunakan untuk membayar utang lancar ?
n
Misalkanpersediaan
yang akandibelisecarakredit : x à
current ratio 250%
n
600 + x = 2,5
n
200
+ x 1
n
600
+ x = 500 + 2,5x
n
600
– 500 = 2,5 x – x
n
1,5
x = 100 à x =
Rp.66.666.667
n
Jadipersediaan
yang dapatdibelisecarakreditdenganmempertahankan current ratio sebesar 250%
adalah Rp.66.666.667,-
n
600-x=4
n
200-x=1
n
600-x=800-4x
n
-x+4x=800-600
n
3x=200
n
X=200/3=Rp
66.666.667
Jadijumlahkasygdapatdibayarkanutkmembayarutanglancardgnrasio
400% adalahRp. 66.666.667,-
Pembahasan
:
a. persediaan maximal ygbisadibeli
a. persediaan maximal ygbisadibeli
n
Misalkanpersediaan/inventory
ygakandibeli = x
n
600 + x =
2,5à 600 + x = 500 +
2,5x
n
200
+ x 1
n
100
= 1,5 x àx = 100 =
66,67
n
1,5
n
Persediaanygbisadibeliuntukmempertahankan
current ratio 250%, adalah Rp.66.666.667.
Pembahasan
:
b. kas yang bisadibayarkanuntukmempertahankan ratio 400%
b. kas yang bisadibayarkanuntukmempertahankan ratio 400%
n
Misalkankas
yang harusdibayar = x
n
600 – x = 4
n
200
– x = 1
n
600
– x = 800 – 4x
n
-x
+ 4x = 800 – 600
n
3x =
200
n
X =
66,7
n
Jadi,
kasygbsdibayarkanuntukmencapai current ratio 400 % adalahRp 66.666.667,-
JAWAB (a) :
Jumlah inventory yang akan dibeli = X
Jumlah inventory yang akan dibeli = X
600.000.000 +
X 2,5
----------------------- =
----
200.000.000 +
X 1
(600.000 + X) : (200.000 + X) = 2,5 : 1
600.000 + X = 500.000 + 2,5 X
100.000 = 1,5
X ---------à X = Rp 66.667
JAWAB (b) :
Diasumsikan jumlah kas yang dibayarkan = X
Diasumsikan jumlah kas yang dibayarkan = X
600.000.000 – X 4
-------------------------
= -------------
200.000.000 – X 1
600.000 – X) : (200.000 – X) = 4 : 1
600.000 - X) = 800.000 – 4 X
3 X = 200.000
X = 66.667
SOLVABILITAS
Kemampuan suatu perusahaan untuk memenuhi segala kewajiban finansialnya pada saat perusahaan tersebut dilikuidasi.
Kemampuan suatu perusahaan untuk memenuhi segala kewajiban finansialnya pada saat perusahaan tersebut dilikuidasi.
Solvabilitas perusahaan dapat diukur dengan cara :
Membandingkan jumlah aktiva (total asset) dengan jumlah utang (baik jk pendek maupun jk panjang).
Membandingkan jumlah aktiva (total asset) dengan jumlah utang (baik jk pendek maupun jk panjang).
RumusSolvabilitas
n
n
Total Hutang
n
Total Debt to Equity Ratio = ------------------ x 100 %.
n
Modal sendiri
n
n
Total Hutang
n
Total Debt to capital Assets = ------------------- x 100 %.
n
Total Aktiva
n
n
HutangJangkaPanjang
n
Long Term Debt to
= --------------------------------
x 100 %
n
Equity Ratio Modal Sendiri
RENTABILITAS/PROFITABILITAS:
Rentabilitas/profitabilitas suatu perusahaan menunjukkan suatu perbandingan antara laba dengan aktiva atau modal yang menghasilkan laba tersebut.
Rumus :
L x 100 %
M
Rentabilitas/profitabilitas suatu perusahaan menunjukkan suatu perbandingan antara laba dengan aktiva atau modal yang menghasilkan laba tersebut.
Rumus :
L x 100 %
M
RASIO
PROFITABILITAS
n
Total Hutang
n
Total Debt to Equity Ratio = ------------------ x 100 %.
n
Modal sendiri
n
n
Total Hutang
n
Total Debt to capital Assets = ------------------- x 100 %.
n
Total Aktiva
n
n
HutangJangkaPanjang
n
Long Term Debt to
= --------------------------------
x 100 %
n
Equity Ratio Modal Sendiri
RENTABILITAS/PROFITABILITAS:
Rentabilitas/profitabilitas suatu perusahaan menunjukkan suatu perbandingan antara laba dengan aktiva atau modal yang menghasilkan laba tersebut.
Rumus :
L x 100 %
M
Rentabilitas/profitabilitas suatu perusahaan menunjukkan suatu perbandingan antara laba dengan aktiva atau modal yang menghasilkan laba tersebut.
Rumus :
L x 100 %
M
RASIO
PROFITABILITAS
n
Labakotor
n
Gross Profit Margin = ---------------------- x 100 %.
n
Penjualannetto
n
n
HPP + Biayaadministrasi
n
Operating Ratio = --------------------------------- x 100 %.
n
Penjualannetto
n
n
Labasetelahpajak
n
Net Profit Margin=
---------------------------- x
100 %.
n
Penjualannetto
n
n
Labasetelahpajak
n
Return On Investment = ----------------------------- x
100 %.
n
Jumlahaktiva
Cara Penilaian RENTABILITAS:
n
Rentabilitas
EKONOMI
n
Rentabilitas Modal
Sendiri / USAHA
Rentabilitas Ekonomi:
Perbandingan antara laba usaha dengan modal sendiri dan modal asing.
Perbandingan antara laba usaha dengan modal sendiri dan modal asing.
n
Contoh
:
Perusahaan X bekerjadengan modal sebesar Rp.200.000.000,- yang terdiridariHutang Rp.100.000.000,- denganbunga 10%/thn, dan modal sendirisebesar Rp.100.000.000,-. Keuntungan yang berasaldarioperasiperusahaanselamasetahunsebesar Rp.40.000.000,-
Diminta :RentabilitasEkonomi ?
Pembahasan :
Laba 40.000
RE = ------- x 100% = ----------- x 100% = 20%
Modal 200.000
* Laba yang diperhitungkandalam RE adalah LABA
USAHA.
Perusahaan X bekerjadengan modal sebesar Rp.200.000.000,- yang terdiridariHutang Rp.100.000.000,- denganbunga 10%/thn, dan modal sendirisebesar Rp.100.000.000,-. Keuntungan yang berasaldarioperasiperusahaanselamasetahunsebesar Rp.40.000.000,-
Diminta :RentabilitasEkonomi ?
Pembahasan :
Laba 40.000
RE = ------- x 100% = ----------- x 100% = 20%
Modal 200.000
* Laba yang diperhitungkandalam RE adalah LABA
USAHA.
Rentabilitas USAHA:
Perbandingan antara laba usaha dengan modal sendiri.
Perbandingan antara laba usaha dengan modal sendiri.
n
Contoh
:
Perusahaan X bekerjadengan modal sebesar Rp.200.000.000,- yang terdiridariHutang Rp.100.000.000,- denganbunga 10%/thn, dan modal sendirisebesar Rp.100.000.000,-. Keuntungan yang berasaldarioperasiperusahaanselamasetahunsebesar Rp.40.000.000,-
Diminta :Rentabilitas Usaha?
Pembahasan :
Perusahaan X bekerjadengan modal sebesar Rp.200.000.000,- yang terdiridariHutang Rp.100.000.000,- denganbunga 10%/thn, dan modal sendirisebesar Rp.100.000.000,-. Keuntungan yang berasaldarioperasiperusahaanselamasetahunsebesar Rp.40.000.000,-
Diminta :Rentabilitas Usaha?
Pembahasan :
n
Labaoperasi/usaha Rp.40.000.000,-
n
Bungahutang
10% (RP.10.000.000,-
n
LabasebelumPajak
(Earning Before Income Tax/EBIT)
Rp.30.000.000,-
n
Pajak 25% Rp.
7.500.000,-
n
Labasetelahpajak
(Earning After Tax/EAT) Rp.22.500.000,-
n
EAT 22.500.000
n
RU
= ------------------- X 100% = ----------------- X 100% = 22,5%
n
Modal Sendiri 100.000.000
Bagaimana meningkatkan
RENTABILITAS ?
Untuk meningkatkan
RENTABILITAS, harus diketahui dulu faktor-faktor yang mempengaruhi
tinggi/rendahnya rentabilitas ekonomi / EARNING POWER.
Tinggi dan rendahnya EARNING POWER ditentukan oleh dua faktor:
n
PROFIT MARGIN, yaitu perbandingan antara “net operating
income” dengan “net sales” perbandingan dinyatakan dalam persentase.
n
TURNOVER OF OPERATING ASSETS (tingkat perputaran aktiva
usaha), yaitu kecepatan berputarnya operating assets dalam suatu periode
tertentu. Turnover tersebut dapat ditentukan dengan membagi “NET SALES” dengan
“OPERATING ASSETS”.
Net Operating Income
ProfitMargin = ------------------------------------- x 100 %
Net Sales
ProfitMargin = ------------------------------------- x 100 %
Net Sales
Net Sales
Turnover of Operating Assets = ------------------------
operating assets
Turnover of Operating Assets = ------------------------
operating assets
Contoh :
Suatu perusahaan selama setahun mempunyai net sales
sebesar
Rp 80.000.000,-
Jumlah modal atau kekayaan digunakan di dalam
Perusahaan tersebut sebesar Rp 40.000.000,-. Selama setahun dihasilkan
Laba usaha (net operating income) sebesar Rp 4.000.000,-
Ditanya :
1.
Profit margin.
2.
Turnover of
Operating Assets .
Pembahasan
n
Net Operating Income
Profit Margin = ------------------------------------- x 100 %
Net Sales
Profit Margin = ------------------------------------- x 100 %
Net Sales
n
4.000.000
n
= ---------------- x 100 % à
PM = 5%
n
80.000.000
n
Net Sales
Turnover of Operating Assets = ------------------------
operating assets
Turnover of Operating Assets = ------------------------
operating assets
n
80.000.000
n
= ------------------ à
TOA = 2 x
n
40.000.000
Rentabilitas Modal Sendiri:
adalah perbandingan antara jumlah laba yang tersedia bagi pemilik modal sendiri disatu pihak dengan jumlah modal sendiri yang menghasilkan laba tersebut dilain pihak. Atau dengan kata lain Rentabilitas modal sendiri adalah kemampuan suatu perusahaan dengan modal sendiri untuk menghasilkan keuntungan.
Laba yang diperhitungkan untuk menghasilkan Rentabilitas Ekonomi adalah LABA setelah dikurangi bunga modal asing dan pajak.
adalah perbandingan antara jumlah laba yang tersedia bagi pemilik modal sendiri disatu pihak dengan jumlah modal sendiri yang menghasilkan laba tersebut dilain pihak. Atau dengan kata lain Rentabilitas modal sendiri adalah kemampuan suatu perusahaan dengan modal sendiri untuk menghasilkan keuntungan.
Laba yang diperhitungkan untuk menghasilkan Rentabilitas Ekonomi adalah LABA setelah dikurangi bunga modal asing dan pajak.
n
RASIO
LIKUIDITAS
n
Menunjukkankemampuanperusahaanuntukmemenuhikewajibanfinancialnyadalamjangkapendektepatpadawaktunya.
n
RASIO
AKTIVITAS
n
Menunjukkansejauhmanaefisiensiperusahaandalammenggunakansumberdayauntukmemperolehpendapatan.
n
RASIO
LEVERAGE (RASIO SOLVABILITAS)
n
Menunjukkankapasitasperusahaanuntukmemenuhikewajibanbaikjangkapendekmaupunjangkapanjang.
n
RASIO
PROFITABILITAS
n
Untukmengukurseberapabesarkemampuanperusahaanmemperolehlaba.