LIKUIDITAS, SOLVABILITAS, dan RENTABILITAS

LIKUIDITAS, SOLVABILITAS, dan
RENTABILITAS

Likuiditas:

adalah kemampuan suatu perusahaan untuk memenuhi kewajiban finansialnya yg segera harus dipenuhi.

Suatu perusahaan mempunyai “kekuatan membayar” belum tentu dapat memenuhi segala kewajiban finansialnya.

Likuiditas badan usaha dapat diketahui dengan cara membandingkan jumlah AKTIVA LANCAR dg UTANG LANCAR. Hasil perbandingan tersebut disebut dg  “Current Ratio” atau “Working capital Ratio”.

Secara umum dapat dikatakan Current Ratio kurang dari 2 : 1  (200 %) dianggap kurang baik.

NB: 2 rupiah harta lancar dapat menutupi 1 rupiah utang lancar.Atautiap Rp.1 hutanglancardapatdijamindengan Rp.2 harta/aktivalancar.

Apabila suatu perusahaan menetapkan bahwa “Current Ratio” yg harus dipertahankan adalah 3 : 1 atau 300 %, ini berarti bahwa setiap utang lancar sebesar Rp 1 harus dijamin dengan aktiva lancar Rp 3 atau dijamin dengan “net working capital” Rp 2.  Dengan demikian, maka ratio modal kerja dengan utang lancar adalah 2 : 1 (karena modal kerja tak lain adalah kelebihan aktiva lancar di atas utang lancar).

Pertanyaan :

Apabila perusahaan suatu saat mempunyai modal kerja neto (net working capital) sebesar Rp 10.000,-  Berapakah utang lancar maksimal yg harus dipunyai perusahaan ? Dg asumsi perusahaan tetap

mempertahankan current ratio 300 %

NWC =     CA – CL = 10.000 à (1)
CA : CL = 3 : 1    à (2)  CA = 3 CL
(2) à (1): 3CL – CL = 10.000 à 2CL =10.000
                         CL =   5.000
                          CA = 15.000

Neraca

Harta Lancar  Rp 15.000,-

Utang Lancar Rp 5.000,-

Net Working Capital Rp 10.000

Jadi utang lancar maksimal sebesar Rp 5.000,-

Current Ratio = 15.000/5.000 x 100 %

                          = 300 % (3 :1)

Jika utang lancar perusahaan tersebut Rp 6.000,- sedangkan modal kerjanya adalah Rp 10.000,-
Berapakah “Current Ratio”nya  DAN “Working Capital Ratio”?
CR = ?
NWC = CA – CL à CA = NWC + CL
CA = 10.000 + 6.000 à 16.000
CR = 16.000 : 6.000 à 266,67%
WCR = 10.000 : 6.000 à 166,67%

                                 

JAWAB :

Neraca

Harta Lancar Rp 16.000,-

Utang Lancar Rp 6.000,-

Modal Kerja Rp 10.000,-

Current Ratio       = 16.000/6.000 x 100 %

                = 267 %

Untuk mendapatkan kepastian yg lebih besar seringlah kita mengukur tingkat likuiditas suatu perusahaan selain current ratio, dilengkapi dengan menggunakan “Quick ratio” atau “Acid test ratio” sbg alat pengukurnya. Dalam hal ini kita hanya mengambil elemen aktiva lancar yg mempunyai tingkat likuiditas tinggi untuk dibandingkan dg current liabilities.  Seperti : Kas, Efek dan piutang elemen persediaan tidak diperhitungkan, karena persediaan merupakan harta lancar yg paling tidak lancar.

Rumus – Rumus Ratio Keuangan

n  RASIO LIKUIDITAS

n                                  AktivaLancar

n  Current ratio        = ---------------------                 x     100  %.

n                                  HutangLancar

n   

n  Kas + Efek

n  Cash ratio             = ---------------------                 x    100 %.

n                                  HutangLancar

n   

n                                  AktivaLancar - Persediaan

n  Acid test ratio /    = ----------------------------------               x  100 %.

n  Quick Ratio          HutangLancar

n   

n                                  AktivaLancar - Persediaan

n  Working Capital     = -----------------------------------          x  100 %.

to Total Assets Ratio               Total Aktiva

Secara umum dapat dikatakan “Quick ratio” atau “Acid Test Ratio” kurang dari 1 : 1 atau 100 % dianggap kurang baik.

Rumus – Rumus Ratio Keuangan

n  RASIO LIKUIDITAS

n                                  AktivaLancar

n  Current ratio        = ---------------------                 x     100  %.

n                                  HutangLancar

n   

n  Kas + Efek

n  Cash ratio             = ---------------------                 x    100 %.

n                                  HutangLancar

n   

n                                  AktivaLancar - Persediaan

n  Acid test ratio /    = ----------------------------------               x  100 %.

n  Quick Ratio          HutangLancar

n   

n                                  AktivaLancar - Persediaan

n  Working Capital     = -----------------------------------          x  100 %.

to Total Assets Ratio               Total Aktiva

Secara umum dapat dikatakan “Quick ratio” atau “Acid Test Ratio” kurang dari 1 : 1 atau 100 % dianggap kurang baik.

Tingkat Likuiditas suatu perusahaan dapat dipertinggi dengan jalan sbb :

n  Dengan utang lancar tertentu, diusahakan untuk menambah aktiva lancar.

n  Dengan aktiva lancar tertentu, diusahakan untuk mengurangi utang lancar.

n  Dengan mengurangi jumlah utang lancar bersama-sama dg mengurangi aktiva lancar, dimanapenurunanaktivalancarharuslebihkecildaripenurunanutanglancar.

Dengan Cara :

n  Menjual Aktiva tetap secara tunai.

n  Adanya setoran modal pemilik berupa kas atau elemen aktiva lancar lainnya.

n  Adanya pinjaman (utang) jangka panjang.

KASUS :
Pada akhir tahun 2007 suatu perusahaan mempunyai aktiva lancar sejumlah Rp 600.000.000,- dan utang lancar                     Rp 200.000.000,-
a. Apabila perusahaan ingin membeliinventory secara kredit supaya current ratio tidak kurang dari 250 % berapa jumlah inventory yg dapat dibiayaidengan utang lancar ? 
b. Kalau kita ingin mencapai CR = 400 % berapa jumlah kas
    yang dapat digunakan untuk membayar utang lancar ?

n  Misalkanpersediaan yang akandibelisecarakredit : x à current ratio 250%

n  600 + x = 2,5

n  200 + x      1

n  600 + x = 500 + 2,5x

n  600 – 500 = 2,5 x – x

n  1,5 x = 100 à x = Rp.66.666.667

n  Jadipersediaan yang dapatdibelisecarakreditdenganmempertahankan current ratio sebesar 250% adalah Rp.66.666.667,-

n  600-x=4

n  200-x=1

n  600-x=800-4x

n  -x+4x=800-600

n  3x=200

n  X=200/3=Rp 66.666.667

Jadijumlahkasygdapatdibayarkanutkmembayarutanglancardgnrasio 400% adalahRp. 66.666.667,-

Pembahasan :
a. persediaan maximal ygbisadibeli

n  Misalkanpersediaan/inventory ygakandibeli = x

n  600 + x  = 2,5à 600 + x = 500 + 2,5x

n  200 + x     1

n  100 = 1,5 x àx = 100 = 66,67

n                              1,5

n  Persediaanygbisadibeliuntukmempertahankan current ratio 250%, adalah Rp.66.666.667.

Pembahasan :
b. kas yang bisadibayarkanuntukmempertahankan ratio 400%

n  Misalkankas yang harusdibayar = x

n  600 – x = 4

n  200 – x = 1

n  600 – x = 800 – 4x

n  -x + 4x = 800 – 600

n  3x        =  200

n  X         =  66,7

n  Jadi, kasygbsdibayarkanuntukmencapai current ratio 400 % adalahRp 66.666.667,-

JAWAB (a) :
Jumlah inventory yang akan dibeli = X

600.000.000  + X       2,5

----------------------- =  ----

200.000.000  + X         1

(600.000 + X) : (200.000 + X) = 2,5 : 1

600.000 + X = 500.000 + 2,5 X

100.000       = 1,5 X ---------à X = Rp 66.667

JAWAB (b) :
Diasumsikan jumlah kas yang dibayarkan = X

600.000.000 – X                 4

-------------------------  = -------------

200.000.000 – X                 1

600.000 – X) : (200.000 – X) = 4 : 1

600.000 -  X)  = 800.000 – 4 X

                  3 X = 200.000

                     X = 66.667

SOLVABILITAS
Kemampuan suatu perusahaan untuk memenuhi segala kewajiban finansialnya pada saat perusahaan tersebut dilikuidasi.

Solvabilitas perusahaan dapat diukur dengan cara :
Membandingkan jumlah aktiva (total asset) dengan jumlah utang (baik jk pendek maupun jk panjang).

RumusSolvabilitas

n   

n                                                      Total Hutang

n  Total Debt to Equity Ratio   = ------------------ x  100  %.

n                                                       Modal sendiri

n   

n                                                          Total Hutang

n  Total Debt to capital Assets  = ------------------- x  100 %.

n                                                           Total Aktiva

n   

n                                  HutangJangkaPanjang

n  Long Term Debt to   = --------------------------------  x   100  %

n  Equity Ratio                           Modal Sendiri

RENTABILITAS/PROFITABILITAS:
Rentabilitas/profitabilitas suatu perusahaan menunjukkan suatu perbandingan antara laba dengan aktiva atau modal yang menghasilkan laba tersebut.

Rumus :
L  x 100 %
M

RASIO PROFITABILITAS

n                                                      Total Hutang

n  Total Debt to Equity Ratio   = ------------------ x  100  %.

n                                                       Modal sendiri

n   

n                                                          Total Hutang

n  Total Debt to capital Assets  = ------------------- x  100 %.

n                                                           Total Aktiva

n   

n                                  HutangJangkaPanjang

n  Long Term Debt to   = --------------------------------  x   100  %

n  Equity Ratio                           Modal Sendiri

RENTABILITAS/PROFITABILITAS:
Rentabilitas/profitabilitas suatu perusahaan menunjukkan suatu perbandingan antara laba dengan aktiva atau modal yang menghasilkan laba tersebut.

Rumus :
L  x 100 %
M

RASIO PROFITABILITAS

n                               Labakotor

n  Gross Profit Margin   = ---------------------- x   100 %.

n                                  Penjualannetto

n   

n                                        HPP + Biayaadministrasi

n  Operating Ratio    = ---------------------------------  x 100 %.

n                                                  Penjualannetto

n   

n                                  Labasetelahpajak

n  Net Profit Margin=  ---------------------------- x  100 %.

n                                  Penjualannetto

n   

n                                                  Labasetelahpajak

n  Return On Investment         = -----------------------------  x    100 %.

n                                                  Jumlahaktiva

Cara Penilaian RENTABILITAS:

n  Rentabilitas EKONOMI

n  Rentabilitas Modal Sendiri / USAHA

Rentabilitas Ekonomi:
Perbandingan antara laba usaha dengan modal sendiri dan modal asing.

n  Contoh :
Perusahaan X bekerjadengan modal sebesar Rp.200.000.000,- yang terdiridariHutang Rp.100.000.000,- denganbunga 10%/thn, dan modal sendirisebesar Rp.100.000.000,-. Keuntungan yang berasaldarioperasiperusahaanselamasetahunsebesar Rp.40.000.000,-
Diminta :RentabilitasEkonomi ?
Pembahasan :
Laba                 40.000
RE = ------- x 100% = ----------- x 100% = 20%
          Modal               200.000

* Laba yang diperhitungkandalam RE adalah LABA 
   USAHA.

Rentabilitas USAHA:
Perbandingan antara laba usaha dengan modal sendiri.

n  Contoh :
Perusahaan X bekerjadengan modal sebesar Rp.200.000.000,- yang terdiridariHutang Rp.100.000.000,- denganbunga 10%/thn, dan modal sendirisebesar Rp.100.000.000,-. Keuntungan yang berasaldarioperasiperusahaanselamasetahunsebesar Rp.40.000.000,-
Diminta :Rentabilitas Usaha?
Pembahasan :

n  Labaoperasi/usaha                                                                               Rp.40.000.000,-

n  Bungahutang 10%                                                                              (RP.10.000.000,-

n  LabasebelumPajak (Earning Before Income Tax/EBIT)         Rp.30.000.000,-

n  Pajak     25%                                                                                       Rp. 7.500.000,-

n  Labasetelahpajak (Earning After Tax/EAT)                    Rp.22.500.000,-

n              EAT                              22.500.000

n  RU = ------------------- X 100% = ----------------- X 100% = 22,5%

n           Modal Sendiri                    100.000.000

Bagaimana meningkatkan RENTABILITAS ?

Untuk meningkatkan RENTABILITAS, harus diketahui dulu faktor-faktor yang mempengaruhi tinggi/rendahnya rentabilitas ekonomi / EARNING POWER.

Tinggi dan rendahnya EARNING POWER ditentukan oleh dua faktor:

n  PROFIT MARGIN, yaitu perbandingan antara “net operating income” dengan “net sales” perbandingan dinyatakan dalam persentase.

n  TURNOVER OF OPERATING ASSETS (tingkat perputaran aktiva usaha), yaitu kecepatan berputarnya operating assets dalam suatu periode tertentu. Turnover tersebut dapat ditentukan dengan membagi “NET SALES” dengan “OPERATING ASSETS”.

Net Operating Income
ProfitMargin = ------------------------------------- x 100 %
                                   Net Sales

Net Sales
Turnover of Operating Assets = ------------------------
                                                operating assets

Contoh :

Suatu perusahaan selama setahun mempunyai net sales sebesar

Rp 80.000.000,-  Jumlah modal atau kekayaan digunakan di dalam

Perusahaan tersebut sebesar Rp 40.000.000,-.  Selama setahun dihasilkan

Laba usaha (net operating income) sebesar Rp 4.000.000,-

Ditanya :

1.       Profit margin.

2.       Turnover of Operating Assets .

Pembahasan

n                                  Net Operating Income
Profit Margin = ------------------------------------- x 100 %
                                   Net Sales

n                          4.000.000

n                            = ---------------- x 100 %  à PM = 5%

n                         80.000.000  

n                                                                  Net Sales
Turnover of Operating Assets = ------------------------
                                                operating assets

n                                                    80.000.000

n                                             =   ------------------  à TOA = 2 x

n                                                    40.000.000

Rentabilitas Modal Sendiri:
adalah perbandingan antara jumlah laba yang tersedia bagi pemilik modal sendiri disatu pihak dengan jumlah modal sendiri yang menghasilkan laba tersebut dilain pihak. Atau dengan kata lain Rentabilitas modal sendiri adalah kemampuan suatu perusahaan dengan modal sendiri untuk menghasilkan keuntungan.
Laba yang diperhitungkan untuk menghasilkan Rentabilitas Ekonomi adalah LABA setelah dikurangi bunga modal asing dan pajak.

n  RASIO LIKUIDITAS

n  Menunjukkankemampuanperusahaanuntukmemenuhikewajibanfinancialnyadalamjangkapendektepatpadawaktunya.

n  RASIO AKTIVITAS

n  Menunjukkansejauhmanaefisiensiperusahaandalammenggunakansumberdayauntukmemperolehpendapatan.

n  RASIO LEVERAGE (RASIO SOLVABILITAS)

n  Menunjukkankapasitasperusahaanuntukmemenuhikewajibanbaikjangkapendekmaupunjangkapanjang.

n  RASIO PROFITABILITAS

n  Untukmengukurseberapabesarkemampuanperusahaanmemperolehlaba.